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第11章 投资人拼单 规避监管的暗棋（第1页）

历史中的许多制度，本为防范风险而设，却总能在“聪明人”的运作下，找到百转千回的破解之道。明朝的“一条鞭法”旨在简化税制，到最后却演变成层层加派的由头；清朝的“火耗归公”本为杜绝贪腐，最终却成了更大规模腐败的温床。金融监管的藩篱，也难逃此般命运。当林立强的资金池对现金的渴求变成无底深渊，当张振杰的销售铁军需要突破合格投资者门槛的束缚去吸纳更广泛的“涓涓细流”时，一种看似巧妙、实则将更多普通人卷入风险的“创新”玩法便应运而生——投资人拼单。

话说私募基金相关法规，为保护风险承受能力较弱的投资者，设定了合格投资者的门槛：个人金融资产不低于300万元，或者最近三年年均收入不低于50万元。同时，单只私募基金的投资者人数有严格上限。这两条规定，像两道闸门，试图将高风险的投资与普通大众隔离开来。然而，在和与合系这架开足马力的吸金机器面前，这两道闸门，被张振杰的团队用“拼单”这把钥匙，轻松撬开了。

这一日，销售部会议室里烟雾缭绕，气氛却异常热烈。张振杰站在白板前，红光满面，唾沫横飞。百亿目标的达成，让他更加坚信自己的方法论无往不利。但他也清楚，林立强和李蔓那边传来的资金压力越来越大，必须开拓更广阔的“下沉市场”。

“兄弟们！姐妹们！”张振杰用记号笔重重敲击白板，“合格投资者门槛，三百万人均金融资产，或者年收入五十万！听起来很高，是不是把很多想跟咱们林总发财的兄弟姐妹挡在门外了？”

底下众人齐声附和：“是！”

“单只产品人数限制，不能超过两百人！是不是限制了咱们的销售规模？”

“是！”

“那怎么办？眼睁睁看着钱从门口流走？”张振杰话锋一转，眼中闪烁着狡黠的光，“老祖宗早就告诉我们了，‘团结就是力量’！一个人不够格，咱们就找一群人凑！人数要超了，咱们就‘化整为零’！”

他开始详细布置这套被称为“拼单”或“团购”的暗棋操作：

第一步，寻找“拼单领袖”（或称“拖拉机账户”）。销售团队需要物色那些本身符合合格投资者标准（或能伪造出符合标准的资产证明）、且人脉较广、有一定号召力的人。通常是退休的企事业单位中层干部、社区活跃分子、小型企业主等。给予他们额外的“组织激励”或更高比例的销售佣金，让他们去发动身边的亲戚、朋友、同事、街坊邻居。

第二步，资金归集与代持。由“拼单领袖”出面，将众多不符合资格的投资人（每人出资可能只有五万、十万、二十万）的资金收集起来，汇总到一个符合合格投资者条件的银行账户下（通常是“领袖”本人或其控制的账户）。这个账户，就成为了一个“超级账户”，满足了三百万元的金融资产门槛。

第三步，以“领袖”名义统一购买。销售团队协助“拼单领袖”，以这个“超级账户”的名义，与和与合资管签订私募基金合同，购买大额产品。合同上只有一个投资者名字（即“领袖”），但背后实际代表了数十甚至上百个真实出资人。

第西步，内部记账与收益分配。和与合资管方面，只对合同上的“领袖”负责，支付本息到该指定账户。至于“领袖”如何将收益分给背后的众多实际出资人，那是他们内部的私下协议，与和与合资管“无关”。张振杰要求销售团队对此“睁一只眼闭一只眼”，甚至提供一些简单的内部记账模板给“领袖”们使用，美其名曰“提供增值服务”。

为了激励销售团队大力推广“拼单”模式，张振杰宣布了新的激励政策：凡是成功组织“拼单”的销售，除了常规佣金，还能获得额外的“组织开拓奖”，按拼单总金额的更高比例提成。重赏之下，必有勇夫（或莽夫）。

很快，这套模式便在全国各地的销售网络中如火如荼地开展起来。我们之前提到的那位退休教师陈芳，便是在这种情况下被更深度地卷入。

陈芳最初只投了五万元，尝到了“甜头”后，对和与合资管和小王经理的信任与日俱增。一天，小王经理再次登门，这次带来的不仅是新的高收益产品信息，还有一个“好消息”：